EMC易倍

　　凭借青山集团的全球渠道资源，瑞浦兰钧是否能在海外建厂后，持续开拓海外客户，实现作为二线厂商的突围，还有待后续进一步观察。

　　在2023的锂电行业寒冬中，瑞浦兰钧破冰IPO，12月18日登陆港股，募资近21亿港元，最新市值超400亿。

　　从这家电池黑马成立六年的发展历程来看，“镍王”青山集团不仅是其控股股东，也是其最主要的供应商与客户。凭借青山集团的近几年在新能源全产业链的布局，广泛的合作网络，以及充足的资金储备，瑞浦兰钧一路披荆斩棘，一度稳占电池厂出货量前十。

　　而在这一轮产能出清的激烈竞争中，瑞浦兰钧也与其他二三线厂商一同经历业绩压力，产品销量被一线厂商挤压，市场份额滑出前十。

　　此次完成港股上市，瑞浦兰钧将在融资和品牌影响力上提供助力，有利于产品接下来的海外业务开拓。伴随青山集团的海外扩张步伐，其盈利能力也有望快速提升。

　　2023年末，颇受业内关注的瑞浦兰钧抢登二线电池厂的资本末班车，成功实现上市。

　　12月18日，瑞浦兰钧正式以 0666 为股票代码在港交所主板挂牌上市。此次IPO，瑞浦兰钧以每股18.30港元的价格发售1.16亿股，募集资金约21亿港元，是香港今年第四大IPO。其中香港公开发售部分获 1.27 倍超额认购，国际发售部分获 1.21 倍超额认购。

　　截至当日收盘，其股价录得18.78港元/股，市值427.6亿港元，超越中创新航，成为港股市值最高的锂电上市公司。

　　事实上，2022年年末，瑞浦兰钧就首次向港交所递交招股书，后续因招股书“失效”，上市计划搁置；2023年6月，瑞浦兰钧二度递交招股书，耗时一年终于成功登陆港交所。

　　瑞浦兰钧成立于2017年10月，永青科技股份有限公司持股68%，而该公司正是青山控股持股51％的控股子公司。2020年跻身国内动力电池装机量第八，但今年前11个月随一众掉出前十，市场份额下滑了0.39个百分点。

　　相较于其他动力电池企业，瑞浦兰钧较早押注储能电池。今年上半年，瑞浦兰钧的动力电池业务收入占总收入由去年同期的41.4%减少至 18.9%，而储能业务的占比则由46.8%攀升至65.5%。

　　据起点研究统计，上半年全球储能出货量中，瑞浦兰钧位居第四，占比8%。瑞浦兰钧发布的320Ah问顶储能电池，于10月份已经开始量产，也让瑞浦兰钧成为全球首家实现320Ah电池量产的企业，领跑大容量电芯市场。

　　招股书透露，此次上市所募资金80%的资金将用来继续扩大电池产能，用于温州三期工厂、佛山工厂一期和重庆工厂的投资建设，另外10%的资金将用来研发方面的投入以便维持产品优势和增强竞争力，最后的10%用于营运资金。

　　不过其亏损仍在扩大，当前具有一定财务压力。瑞浦兰钧2021及2022年分别亏损8.04亿及4.51亿元，经营活动现金流净额分别为-19.57亿元、-22.30亿元，有息负债在2022年末达到了46.51亿元。展望未来，公司预计能于2025年实现盈利并产生经营现金流入。

　　动力电池方面，瑞浦兰钧客户包括上汽、东风、零跑汽车、合众汽车、合创汽车及新兴汽车零部件制造商威睿电动等，据称还涵盖一家荷兰车企、德国豪华品牌及一家美国电动车企；储能电池主要客户则包括浙江艾罗、阳光储能、古瑞瓦特及固德威。

　　不过最大客户显然是青山集团。2020年至2022年，瑞浦兰钧的出货量分别为1.55GWh、3.30GWh和16.61GWh。在出货量大幅提升的2022年，主要靠青山集团拉动。

　　2021、2022和2023年上半年，瑞浦兰钧向青山集团及其关联方出售的电池产品分别约为1530万元、8.6亿元以及8.33亿元。据招股书，公司已经和青山集团的附属公司永青科技签署了框架协议，保证原材料供应的长期稳定。

　　瑞浦兰钧同时还在计划在欧洲、东南亚及南美洲等地区建立生产工厂。这一计划恰与大股东青山集团近期宣布在印尼、智利建设的“锂电产业园”时间地点吻合。

　　据招股书，瑞浦兰钧“能够利用青山集团于印尼在产业链上游的各种战略努力，并把握东南亚需求的快速增长。在南美洲，我们有意建立电池包生产工厂，并打入美洲市场，同时发挥青山集团的现有业务优势。”

　　据招股书，瑞浦兰钧产品在海外的毛利率为15.0%，四倍于国内，而“青山集团业务的广泛覆盖未来将提供广泛的合作机会。”

　　公司董事长曹辉在近期某专访中也谈到，瑞浦兰钧“一是在印尼建厂，二是在欧洲德国落地了子公司，近期会完成工厂选址......更倾向于成为第一批出海的中国新能源企业。

　　产能规划上看，瑞浦兰钧2023年底前将实现77GWh的设计产能，并于2025年底前实现150GWh的设计产能，项目建成所需的后续投资高达199亿元人民币。而根据公司在近期行业活动中透露的信息，2025年后至2030年，还将有额外150GWh的海外产能规划。

　　近期，青山集团也在加速完善新能源产业链。11月8日，法国不锈钢和镍铁巨头Eramet宣布，将引入青山控股作为合作方，重启旗下阿根廷CR盐湖2.4万吨的LCM盐湖提锂项目，后者将投资约3.75亿美元（约合人民币24亿元），获取该项目49.9%的股权。

　　此前因疫情原因以及国际锂市场不景气，该项目曾于2020年4月宣布暂停开发。根据最新公告，将于2022年一季度开工建设，计划2024年初投产。

　　资料显示，青山集团1988年起步于浙江温州，从不锈钢产业起家，目前拥有从镍矿开采、镍铁冶炼到不锈钢冶炼、不锈钢连铸坯生产及不锈钢板材、棒线材加工的全产业链布局。

　　2020年数据显示，青山控股的不锈钢粗钢产量达1080万吨，约占中国市场供应量的35.8%，全球供应量的21%，是中国最大的不锈钢生产商。

　　emc易倍

　　目前青山集团拥有八大生产基地，境内包括福建青拓、广东阳江和浙田，境外拥有印尼莫罗瓦利工业园区（IMIP）、印尼纬达贝工业园区（IWIP）、美国匹兹堡A&T Stainless. LLC、印度古吉拉特工业园区、津巴布韦中非冶炼生产基地。

　　2017年起，青山控股开始布局新能源产业，提出打造“镍钴矿产资源开采-湿法冶炼-前驱体-正极材料-电池应用”新能源全产业链。目前已与钴业巨头华友钴业和锂电材料龙格林美合作，在印尼开发红土镍矿，用以建设新能源电池镍资源原料制造体系。

　　在储能赛道，麦田能源也在今年7月宣布上市辅导备案获证监会受理，有望在2024年收获IPO，目前估值超百亿，青山控股旗下永青科技集团为其第二大股东。其产品主要集中在逆变器和储能电池领域，已实现储能逆变器100万套，储能电池100万套产能。产品规模和生产能力已跻身进入户用储能行业全国前列。

　　整体来看，承接电池业务的瑞浦兰钧，仍是青山控股投入最多的“亲儿子”。自成立以来，集团直接投入资金累计超80亿元。

　　在青山集团的背书之下，瑞浦兰钧也在上市前引入一批机构资本，上汽为其最大外部股东。

　　A轮融资中，青岛上汽和嘉兴上汽分别以8.88元/股、11.71元/股的价格拿下了5628.5万股、1.88亿股，涉及金额5亿元、22亿元，持股比例为8.7%。A+轮融资中，温州交通以11.71元/股的价格拿下了1707.5万股，涉及金额2亿元。B轮引入了天津海河、平安投资、深创投、佛山基金、中伟股份、中信等30余家资本。其中，中信证券成为了瑞浦兰钧冲击IPO的联席保荐人。

　　上汽投资后，瑞浦兰钧成为上汽供应商，并在广西柳州的全资子公司成立了两家合资企业，即赛克瑞浦（PACK）、瑞浦赛克（电芯），分别建设产能为20GWh的动力电芯及电池包生产设施，总投资约55亿元。

　　中伟股份也在参与B轮融资的同时，签订了战略合作协议，将为瑞浦兰钧及其下属企业原材料组织和供应提供保障。双方还将在产品供销、加工方面进行长期稳定合作，预计2022年-2030年实现三元前驱体、磷酸铁产品的采销总量80万吨-100万吨。

　　凭借青山集团的全球渠道资源，瑞浦兰钧是否能在海外建厂后，持续开拓海外客户，实现作为二线厂商的突围，还有待后续进一步观察。

　　如需转载请与上海鸣应信息技术有限公司联系。未经上海鸣应信息技术有限公司授权，严禁转载或镜像，违者必究。版权合作及网站合作电话

　　为了构建健康的网络生态，保障良好的使用环境，贯彻落实清朗系列专项整治部署会要求，即日起，环球老虎财经将开展商业网站平台和“自媒体”违规采编发布财经类信息专项整治行动。

　　一是胡评妄议、歪曲解读我财经方针政策、宏观经济数据，恶意唱空我金融市场emc易倍、唱衰中国经济等；

　　二是毫无立场、不加判断地转载搬运境外歪曲解读我财经领域热点的报道评论等；

　　三是散布“小道消息”，以所谓“揭秘”“重磅”“独家爆料”“知情人士称”为名进行渲染炒作，甚至造谣传谣；

　　四是转载合规稿源财经新闻信息时，恶意篡改、断章取义、片面曲解等“标题党”行为；

　　五是充当金融“黑嘴”，恶意唱空或哄抬个股价格，炒作区域楼市波动，扰乱正常市场秩序；

　　七是炒作社会恶性事件、负面极端事件，煽动悲情、焦虑、恐慌等情绪，借以推销所谓“财商课”、各类保险产品等；

　　八是未严格履行身份认证程序，冒用滥用财经主管部门工作人员或专家学者等名义开办财经专栏、账号等。

　　环球老虎财经已在网站和APP显著位置设置专项举报入口，接受全体用户监督。

　　营造良好网上舆论环境，需要各社会主体的共同参与。环球老虎财经将进一步健全管理机制，持续提升管理能力，以优质内容服务用户。同时，也将通过用户举报、技术审核、人工巡查等方式，进一步加强平台治理成效。欢迎广大网友进行监督、提供更多线索，帮助我们发现违规行为。

　　为了规范受理和处置涉企虚假不实信息的举报工作，更好地维护企业和企业家的网络合法权益，环球老虎财经上线了“涉企虚假不实信息举报专区”，欢迎广大网民和企业据实提供举报线索。受理范围如下：

　　（二）提交企业营业执照、组织机构代码证或企业家身份证明等权利主体资格证明材料；如委托举报的，需提供举报代理人身份证明和授权委托书；

　　（四）提交请求采取必要措施的具体网络地址或者足以准确定位侵权内容的相关信息；

　　1、收到举报电话或者举报邮件后，根据举报的内容以及举报人提供的相关材料，综合考虑涉企网络侵权信息的严重程度、频次、舆论影响以及社会危害程度等因素，按照宽严相济统一标准的原则，分级分类、规范准确处置涉企网络侵息举报。

　　2、对于举报的信息，第一时间反馈给上级领导或相关部门，及时核查，如事实清楚、举证充分的涉企网络侵权信息举报，我们将对涉企虚假不实信息采取删除、屏蔽、断开链接等处置措施，对违法账号采取警示教育、暂停更新、限制发布、限时封禁或永久封禁直至关闭等处置措施。

　　3、被举报主体对处置措施提出异议的，网站平台应当要求被举报主体提供不侵权的相关证明，并依据双方举证综合判断、视情处置。

　　为了共同营造一个良好的网上舆论环境，我们需要社会各界的积极参与。环球老虎财经将积极按照涉企虚假不实信息举报规范的要求，认真受理并妥善处置所有举报，我们会通过用户举报、技术审核、人工巡查等多种方式，进一步加强平台治理的效果，以确保我们的平台成为一个诚信、透明、安全的信息交流空间。