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　　上周五，A股走势分化，沪指坚守2900点，创业板指大幅跳水。截至收盘，沪指微涨0.14%报2910.22点，深成指跌1.06%报8762.33点，创业板指跌2.23%报1682.48点，科创50、北证50指数均跌超2%；两市合计成交8287亿元，较前一交易日减少逾600亿元；北向资金净买入约15亿元。行业方面，地产、银行板块大幅拉升，建材、煤炭、石油、钢铁、建筑、保险等板块上扬，半导体、芯片概念下挫，CXO概念午后大幅跳水。

　　中信证券指出，稳定资本市场政策在近期集中发力改善市场预期，年初以来市场流动性循环连锁负反馈过程被有效阻断，随着业绩预告风险陆续落地，市场已经步入月度级别的反弹交易窗口，并且以交易型资金为主导。配置上，有类“平准”托底，机构保守化调仓以及国资委考核改革催化的央企红利低波和高股息板块是当下最具共识的主线。同时建议继续关注因为流动性冲击而出现估值进一步大幅下修的科技、医药、新能源板块中的绩优蓝筹品种，此外，港股中的消费、互联网等白马品种也可以提前布局逐步参与。

　　1月28日，证监会发布最新通知，为贯彻以投资者为本的监管理念，加强对限售股出借的监管，证监会经充分论证评估，进一步优化了融券机制。具体措施包括：1）全面暂停限售股出借；2）将转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用，对融券效率进行限制。因涉及系统调整等因素，第一项措施自1月29日起实施，第二项措施自3月18日起实施。

　　中信证券表示，在中央金融工作会议推进金融高质量发展的目标指引下，资本市场金融供给侧改革有望持续推进。此次融券业务改革对于改善市场多空结构，约束不当套利行为，提升市场公平性具有积极意义。随着政策改革积累的量变推动质变，资本市场有望企稳回暖，带动证券行业基本面显著改善。长期来看，证券行业各业务将从以牌照为核心向以专业能力为核心过渡，推荐在金融供给侧领域具备优势的企业。

　　上周央行与金融监管总局印发《关于做好经营性物业贷款管理的通知》，住建部与金融监管总局开会落实地产融资协调机制，支持各城市优化地产政策；随即广州取消120平方米以上住房限购，预计后续各城市支持力度有望加大。机构表示，总体看，近期各项政策密集出台，一方面融资端政策支持有利于缓解行业短期流动性压力，另一方面新一轮地方政策优化有望带来区域楼市量价企稳，且政策出台力度及响应速度持续超出市场预期。

　　平安证券认为，随着政策利好因素持续发酵，叠加板块及个股估值已大幅回落，市场预期及机构持仓已经降至低点，当前板块配置可适度积极。个股投资方面，建议关注土储质量优化、历史包袱较轻的优质房企，如保利发展、招商蛇口、越秀地产、华发股份、中国海外发展、滨江集团、万科A等。

　　数据显示，上周生猪均价持续上涨，全国生猪均价14.42元/公斤，较此前一周上涨0.67元/公斤。同时15公斤仔猪均价433元/头，较此前一周上涨39元/头。有分析指出，多重利好推动近期猪价上涨，一是受前期10月—11月的猪病影响，导致北方部分区域阶段性断档显现，加之仔猪价格拉升，市场信心改善；二是年底备货旺季，需求改善。

　　中邮证券指出，随着春节临近消费需求或将迎来缓慢回升，屠宰备货需求也将集中展开，但对猪价带动作用有限。2023年4月—9月全国新生仔猪量同比增长5.9%，意味着春节前生猪供给将同比增加，限制猪价上涨。产能去化仍将持续：一方面，北方非瘟疫情依然较严重；另一方面行业普遍预期谨慎，同时行业现金流压力越来越大。行业产能去化既有主动的亦有被动的，故而近期产能去化速度明显加快。从投资上看，经过2023年一整年的产能去化，2024年行业将大概率环比改善。同时当前行业估值已处于历史底部，当前是左侧布局的良好时机。建议当前首选成本优势突出的标的。

　　1月25日至26日，证监会召开2024年系统工作会议，总结2023年工作，分析资本市场形势，研究部署2024年重点工作。会议强调，加快构建中国特色估值体系，支持上市公司通过市场化并购重组等方式做优做强，推动将市值纳入央企国企考核评价体系，研究从信息披露等角度加大对低估值上市公司的约束。巩固深化常态化退市机制，坚持“应退尽退”，加速优胜劣汰。

　　要突出“稳”与“进”的统筹。着力增强资本市场内在稳定性，健全维护资本市场平稳运行的有效机制，强化各方协同，加强与市场沟通，以更加有力有效的措施稳市场、稳信心。坚持以进促稳、先立后破，进一步全面深化资本市场改革，健全资本市场基础制度。推动股票发行注册制走深走实，加强发行上市全链条监管，评估完善相关机制安排。大力推进投资端改革，推动保险资金长期股票投资改革试点加快落地，完善投资机构长周期考核，健全有利于中长期资金入市的政策环境，促进投融资动态平衡。

　　1月26日，中国人民银行党委书记、行长潘功胜主持召开党委（扩大）会议。会议强调，有效防范化解重点领域金融风险。推进金融安全网建设，提升风险监测、评估和预警能力，健全具有硬约束的金融风险早期纠正机制，发挥好行业保障基金、金融稳定保障基金作用。按照市场化、法治化原则，配合地方政府和有关部门稳妥有效化解重点领域和重点机构风险。强化金融稳定法治保障，加快出台金融稳定法等法律法规。

　　1月26日，金融监管总局召开会议，部署推动落实城市房地产融资协调机制相关工作。会议强调，金融机构要高度重视，加强组织领导，建立内部机制，明确工作规则。对符合授信条件的项目，要建立授信绿色通道，优化审批流程、缩短审批时限，积极满足合理融资需求。对开发建设暂时遇到困难但资金基本能够平衡的项目，不盲目抽贷、断贷、压贷，通过存量贷款展期、调整还款安排、新增贷款等方式予以支持。同时，金融机构要加强资金封闭管理，严防信贷资金被挪用。

　　1月26日上午，住房城乡建设部召开城市房地产融资协调机制部署会。会议强调，项目有序开发建设，是房地产市场平稳健康运行的基础，事关人民群众切身利益。针对当前部分房地产项目融资难题，各地要以项目为对象，抓紧研究提出可以给予融资支持的房地产项目名单，协调本行政区域内金融机构发放贷款，精准有效支持合理融资需求。信贷资金要确保封闭运行、合规使用，坚决防止挪用。省级层面要跟踪监测落实情况，加强督促指导。国家层面将建立城市房地产融资协调机制项目信息平台，实行周调度、月通报。

　　1月27日，广州市发布进一步优化本市房地产市场平稳健康发展政策措施的通知，其中明确优化调整限购政策，提出在限购区域范围内，购买建筑面积120平方米以上（不含120平方米）住房，不纳入限购范围。在限购区域范围内，居民家庭将自有住房用作租赁住房并办理房屋租赁登记备案手续的，或者在广州市存量房交易系统取得房源信息编码并挂牌计划出售的，购买住房时相应核减家庭住房套数。对于具备合并不动产权证书条件的房屋，购房人可以申请转移登记业务、合并登记业务一同办理。商服类物业不再限定转让对象。

　　1月28日晚，迈瑞医疗、惠泰医疗双双发布公告，迈瑞医疗拟通过全资子公司协议受让惠泰医疗实际控制人成正辉及相关股东控制的惠泰医疗1318.524万股(占惠泰医疗19.72%股权)，转让价款62.12亿元，成正辉仍将持有惠泰医疗18%股份并承诺放弃所持10%股份的投票权。此次交易完成后，迈瑞医疗及其一致行动人将合计控制惠泰医疗24.61%的股权，取得惠泰医疗的控制权。

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